실질 수익률: 7% 명목이 사실 4.9% (그 비용)

증권사 앱은 +7%라고 함. 마트는 모든 게 2% 더 비싸졌다고 함. 당신의 은퇴에 진짜 중요한 숫자는 둘 사이의 차이고, 거의 항상 당신이 축하하는 숫자보다 작습니다.

「실질 수익률」이 실제로 의미하는 것

실질 수익률 = 명목 수익률을 인플레이션 조정. 정확한 공식:

실질 = (1 + 명목) / (1 + 인플레이션) − 1

7% 명목에 2% 인플레이션이면 4.90% 실질. 사람들은 4.9%로 반올림. 봉투 뒷면 계산용으로는 충분, 그러나 위험이 클 때는 공식이 중요.

지름길 「수익률에서 인플레이션 빼기」는 저금리에서 작동하지만 고금리에서 명백히 틀림. 12% 명목에 8% 인플레이션이면, 지름길은 4%; 실질은 3.7%. 오늘 작은 오차, 규모가 커지면 측정 가능한 오차.

30년 동안 갭이 어떻게 보이는가

1억 원을 30년 돌렸습니다, 증권사가 표시할 것 vs 실제로 살 수 있는 것:

마지막 줄이 가장 중요. 사람들이 「주식 시장은 10% 수익」을 듣고 17억 숫자로 계획. 30년 후 실제 쓸 수 있는 건 약 7억 1,900만에 가까움. 2.4배 차이.

이건 반올림 오차나 각주가 아닙니다. 이건 「편안하게 은퇴」와 「70 넘어서도 일함」의 차이.

7% vs 10% 혼동

금융 기사가 「주식 시장은 7% 수익」이라 할 때, 보통 장기 실질 수익률을 말함. 「10%」라 할 때, 보통 명목을 말함. 둘 다 정확; 같은 데이터를 다른 렌즈로 묘사.

문제: 대부분의 기사는 어느 쪽인지 말하지 않음. 그래서 누군가 「역사적 수익률 10%」를 읽고, 인플레이션 빼지 않고 은퇴 예측에 사용, 결과 조용히 2-3배 낙관적이 됨.

기본 규칙: 30년 이상 예측이 실질-vs-명목 명시 없이 10% 수익률을 사용하면, 그 예측이 틀렸다고 가정. 7% 실질로 다시 계산하거나, 10% 명목에 3% 인플레이션 드래그로 계산——둘 다 거의 같은 실질 금액을 줘야 함.

1979-1980년 한국 고인플레이션이 포트폴리오에 한 일

한국의 1980년 소비자물가지수: 28.7%. 이 시기 주식 명목 수익률은 양수인 해도 있었지만, 구매력은 잃었음. 5% 예금 금리는 그 해 약 24% 실질 손실.

이게 「현금이 안전」에 대한 역사적 반례. 현금은 숫자를 보존. 인플레이션은 숫자 뒤의 가치를 먹음. 둘 다 동시에 사실, 「안전」은 당신이 어느 쪽을 신경쓰는지에 달림.

무엇을 할 것인가

세 가지, 효과 순:

1. 항상 실질로 계획하기. 계획할 때 실질 수익률(분산 주식 4-5%, 채권 1-2%, 현금 ~0%)을 사용, 명목 사용 금지. 나오는 숫자가 곧 쓸 수 있는 숫자.
2. 인플레이션을 이기는 자산 보유. 분산 주식, 부동산, 필요시 채권 부분은 물가연동국채. 장기 명목 채권이나 과잉 현금 피하기.
3. 「고금리」 예금을 「금리」로 다시 읽기. 4% 예금에 3% 인플레이션은 1% 예금. 대안의 4배처럼 보이지만 실제로는 대안의 1배.

이 프레임워크의 전제

이 프레임워크 전체가 인플레이션이 예측 가능한 장기 평균으로 움직인다고 가정. 현실은 더 울퉁불퉁:

• 인플레이션 체제는 변함. 1990년대-2010년대 1-2% 인플레이션 시대는 체제, 보장 아님. 2022년 이후 2-3% 인플레이션이 다음 체제일 수도.
• 개인 인플레이션 ≠ CPI. 의료, 교육, 주거 비중이 큰 지출이라면, 개인 인플레이션율이 CPI보다 1-2% 높을 수 있음. 거기에 맞춰 계획.
• 평균 ≠ 순서. 30년 평균 7% 실질 달성은 매끄러운 수익을 의미하지 않음. 좋은 해 나쁜 해의 순서는 매우 중요, 특히 은퇴 가까이(순서 수익률 위험).

계산기는 둘 다 보여줌

이게 복리 계산기의 인플레이션 토글의 전 요점. 화려한 명목 숫자와 현실적인 실질 숫자를 나란히 봄. 둘 사이의 갭이 당신이 계획해야 할 것.

기본값 7% 수익 / 2% 인플레이션으로 시작. 실제 자산 구성과 한국의 향후 30년 인플레이션에 대한 정직한 읽기에 기반해 둘 다 조정.